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股权结构图

发布时间:2016-12-29 11:28 阅读: 来源:未知

股票和大多数的金融投资一样都具有较高的风险,因此风险投资人不可能一次就投入大量的资金,一定是有一个从少到多的过程,而且在每一次的投入后都要进行一次市场的反应评估,因此制定一份这样.股权结构图具显得非常重要。

一.投前与投后价值

股权结构图的主要目的之一是让投资者能准确地跟踪估值对该公司所有权的影响。在股权结构表下半部中,你可以看到每一轮融资之后公司的估值情况。估值的重要性贯穿于风险投资的过程。 风险投资者在决定是否要投一个公司时,往往会根据该公司在新资本进入之前的价值来判断,而这个价值被称为 “投前价值”。这种估值主要是通过该公司新的投资者和现有股东之间的协商来决定,一般反映了该公司的发展前景。在公司做得很好的情况下,现有的股东也许能够建立一个反映投资溢价的投前价值(以此反映他们所创造的价值)。如果公司正面临着失败,那公司的拥有者可能得接受一个小于之前几轮投资的估值(意味着公司原有的价值已被破坏,或者公司目前的风险比上一轮更大)。 股权结构图可以用来跟踪这些估值的转换以及各投资公司的持股比例。

二.员工股票期权池

对于新企业来说,在第一轮投资之前设置一个股票期权池是一个标准工序。期权池是拿出一定比例的股票用于吸引高级人才,也是股权结构图非常重要的一部分 ,期权池股票范围通常是10%至25%。更多有关于期权池大小以及多少发给员工可在上篇文章《创始人和员工股票期权怎么分配?》中找到详细的阐述。请注意,当更多的股票被发行之后,原有的股票期权池会被稀释。这就是为什么很多VC在新一轮的融资时会希望创业公司增大期权池。 例如,A轮投资者可能会希望投25%的股份,并要求创业团队启动一个20%的期权池。在计算新的股权表时,天使投资者和创始人将稀释20%,而不是A轮投资者,他们仍然可以得到25%的股份。 对于B轮投资者来说,之前那一轮投资所设立的期权池越大,他们要求继续增大期权池的可能性越小。所以A轮投资者也就会稀释的最少。 创始人应该注意,直到新的投资者投钱之前,他们都会就期权池的大小而有利益冲突。在理想的情况下,期权池大小将取决于你的实际用人需求以及要多少轮融资的考虑。要知道,很多时候,投资者更希望最大限度地增大期权池的大小,以减少他们的稀释。

股权结构图展示出一个公司所发行的各种证券和它们的所有权。通常来说一份股权结构表将包括股权持有者,股权类型,和投资者股权百分比。

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